Адпушчаны ў вольнае плаванне рубель пачаў тануць

Расейскія эксперты прадракаюць рублю далейшае падзенне, а эканамічнаму росту - цяжкасці.

У сераду, 5 лістапада, Цэнтрабанк, раней які падняў ключавую стаўку да 9,5%, пастанавіў адмовіцца ад неабмежаваных валютных інтэрвенцый на межах бівалютнага кошыка. У выніку рубель абнавіў чарговы гістарычны мінімум - 45 рублёў за даляр, курс еўра пераадолеў адзнаку 56 рублёў, піша NEWSru.com.

Валютныя інтэрвенцыі Банка Расеі не перавысяць 350 млн даляраў у дзень. Фактычна гэта азначае, што рубель будзе існаваць асобна, а калідор - асобна. «Гэтыя змены робяць наяўнасць калідора неактуальнай, фактычна азначаючы пераход да рэжым «бруднага плаваючага абменнага курсу», - пішуць у сваім аглядзе для РБК эканаміст Уладзімір Колычаў і аналітык Максім Каровін з «ВТБ Капіталу». Пры гэтым механізм інтэрвенцый стаў менш прадказальным, што палягчае Банку Расеі задачу адлюстравання спекулятыўных нападаў на рубель.

Пастановы Цэнтрабанка абцяжарваюць эканамічны рост

На думку экспертаў, апытаных «Новыми Известиями», грашовыя ўлады пакуль дэманструюць безгрунтоўнасць палітыкі, накіраванай на ўмацаванне рубля. Дзеянні рэгулятара грунтуюцца на тэарэтычнай базе манетарызму, і яны зусім адарваныя ад рэальнай сітуацыі, якая ўзнікла на рынку.

Цэнтрабанк гуляе разам са спекулянтамі супраць нацвалюты, калі, з аднаго боку, выдае банкам трыльёны рублёў пад незабяспечаныя актывы, а з другога - скупляе свае ж рублі падчас інтэрвенцый, піша выданне.

На думку дацэнта факультэта фінансаў і банкаўскай справы РАНХиГС Васіля Якімкіна, Цэнтрабанк ў апошнія месяцы «адной рукой раздае банкам на аўкцыёнах рублі, а другой рукой ён раздае даляры, скупае на рынку свае ж рублі ў тых жа банкаў. Атрымліваецца, што ён марнуе валютныя рэзервы , пры гэтым не можа спыніць падзенне рубля і забяспечыць атрыманне ліквіднасці рэальным сектарам эканомікі - грошы да прампрадпрыемстваў не даходзяць, яны ўсё круцяцца на фінансавым рынку. Нажываюцца на такой палітыцы ЦБ толькі камерцыйныя банкі і спекулянты».

«Пакуль нафта таннее, умацаванне рубля малаверагоднае. Рубель моцна прывязаны менавіта да гэтага параметру. Як толькі кошт нафты перавысіць узровень, закладзены ў бюджэце на наступны год, тады можна будзе казаць аб умацаванні нацыянальнай валюты», - каментуе сітуацыю ў «Незалежнай газеце» намеснік старшыні праўлення «СДМ-Банка» Вячаслаў Андрушкін.

«Для рубля сітуацыя цяпер сапраўды цяжкая. У першую чаргу праз кошт нафты, а таксама прадаўжаецца ўмацаванне даляра на замежных рынках. У бліжэйшы час ваганні магчымыя ў абодва бакі, што мы ўжо назіраем», - згаджаецца фінансавы аналітык Lionstone Investment Services Сяргей Яроменка.

З аднаго боку, кіраўніцтва ЦБ заяўляе аб адмове ад рэгулявання валютнага рынку. Пры згасальнай эканоміцы і паскораным адтоку капіталу гэта вядзе да дэвальвацыі нацыянальнай валюты, тлумачыць Яроменка. З іншага боку, для рэалізацыі абвешчаных мер патрабуецца час. А значыць, прыкметны пазітыўны эфект ад дзеянняў ЦБ можна будзе ўбачыць не раней чым праз некалькі тыдняў, і то пры ўмове росту нафтавых коштаў, адзначае эксперт.

«Агулам сітуацыя на валютным рынку пакуль застаецца нервовай, так што не выключана, што мы блізкія да лакальных максімумаў па курсе замежнай валюты», - кажа аналітык інвестыцыйнага холдынгу «Фінам» Антон Сарока. Такім чынам, новыя антырэкорды рубля, магчыма, не за гарамі, рэзюмуе меркаванні экспертаў сайт «Заголовки».

Прычына паслаблення расейскай валюты - недастатковая падтрымка рубля, мяркуе прафесар кафедры ГМУ РЭУ им. Плеханова і ВШГУ РАНХиГС Канстанцін Андрыянаў. Цяпер неабходна не ўзмацненне жорсткасці манетарнай палітыкі і не сцісканне грашовай масы, а, наадварот, змякчэнне першай і пашырэнне другой, мяркуе ён.

Як вынікае з тлумачэнняў эксперта, жорсткая барацьба ЦБ з інфляцыяй прыводзіць цяпер да яшчэ большага разгону інфляцыі. Падвышаючы ключавую стаўку, рэгулятар ускладняе для прамысловасці доступ да крэдытаў, а значыць, прыгнятае інвестыцыйную актыўнасць прадпрыемстваў і яшчэ больш запавольвае эканамічны рост. Вытворцы імкнуцца закласці выдаткі, якія выраслі, у кошт канчатковага тавару - круг замыкаецца - кошты растуць.

Рубель будзе слабець

«Коммерсант» піша, што ў кароткатэрміновай перспектыве ўдзельнікі рынка чакаюць далейшага паслаблення рубля. Галоўны эканаміст «Альфа-банка» Наталля Арлова не выключае, што курс даляра можа дасягнуць і 47 рублёў бліжэйшым часам. Разам з тым у доўгатэрміновай перспектыве павінна адбыцца карэкцыя. Наталля Арлова мяркуе, што курс рубля наблізіцца да свайго фундаментальнага кошту, які знаходзіцца ў дыяпазоне 40-45 рублёў за даляр, улічваючы чаканае ў 2015 годзе скарачэнне імпарту.

З яшчэ больш песімістычным прагнозам раптоўна выступіла «Расейская газета», публікуючы інтэрв'ю з прафесарам кафедры фондавага рынку і рынку інвестыцый НДУ ВШЭ Аляксандрам Абрамовым, у якім ён заяўляе, што з улікам графіка выплат па карпаратыўных замежных запазычанасцях пры захаванні санкцый курс даляра да канца 2015 года будзе знаходзіцца на ўзроўні 50-55 рублёў.

«Московский комсомолец» раіць пачынаць рабіць буйныя пакупкі ўжо цяпер. Са слоў прыватнага рыэлтара Наталлі Ульянавай, істотна вырас попыт на нерухомасць. «Людзі традыцыйна купляюць кватэры да канца года, за гэты час яны назапасілі сродкі. Цяпер жа народ актыўна бярэ іпатэку. Яны асцерагаюцца, што стаўкі па ёй могуць вырасці», - кажа рыэлтар. Што ж датычыцца ўкладаў, то тут эксперты рэкамендуюць не спяшацца: так, рублёвы дэпазіт на невялікую суму лепш не пераводзіць у валютны - страты на розніцы курсаў апынуцца вялікія.