На радарах паказалася новая дэвальвацыя

Беларускі рубель уступае ў паласу шторму.

Нягледзячы на адносную стабільнасць на валютным рынку Беларусі, летам 2017 года з'явіліся прыкметы адраджэння сярод насельніцтва і прадпрыемстваў краіны дэвальвацыйных чаканняў, якія маюць высокія шанцы апраўдацца, піша Уладзімір Тарасаў для сайта «Белрынак».

За апошнія месяцы валютныя рэзервы Беларусі значна выраслі, курс даляра вагаецца ў даволі абмежаваным дыяпазоне, сальда замежнага гандлю палепшылася. Здавалася б, у такіх варунках павінна расці прывабнасць беларускага рубля ў якасці валюты ашчадку, а насельніцтва і прадпрыемствы павінны пазбаўляцца ад валюты. Аднак апошнім часам у нашай краіне з'явіліся прыкметы фармавання процілеглай тэндэнцыі. Найперш яны выявіліся на рынку валютных дэпазітаў.

Насельніцтва перастала забіраць валюту з банкаў

Першай прыкметай росту дэвальвацыйных чаканняў стала тое, што насельніцтва летам практычна перастала здымаць сродкі з тэрміновых валютных дэпазітаў, у выніку чаго іх сума стабілізавалася (дыяграма 1). Сума тэрміновых валютных дэпазітаў насельніцтва Беларусі ў жніўні скараціліся пасля невялікага росту ў ліпені, праўда, на даволі сімвалічную велічыню: 0,8 млн USD (0,01%), склаўшы на 1 жніўня 6,806 млрд USD.

Больш таго, з пачатку года сума пераводных дэпазітаў насельніцтва ў замежнай валюце ў асноўным на банкаўскіх картках, расце сталымі тэмпамі і за восем месяцаў павялічылася прыкладна ў паўтара раза (дыяграма 2). Гэтая сума ў жніўні вырасла ў параўнанні з ліпенем на 19,8 млн USD (3,3%) і склала 617,1 млн USD. Гэта значыць, людзі трымаюць валютныя сродкі на картках, што забяспечвае выгоды разліку за мяжой, але не імкнуцца пералічваць сродкі на тэрміновыя валютныя дэпазіты.

Сам па сабе гэты працэс адлюстроўвае не столькі дэвальвацыйныя чаканні, колькі рост папулярнасці безгатоўкавых разлікаў у замежнай валюце і зніжэнне прывабнасці тэрміновых дэпазітаў з прычыны падзення ставак на іх.

Юрыдычныя асобы з пачатку 2017 года валюту на сваіх тэрміновых укладах у банках назапашвалі, праўда ў апошнія два месяцы сума гэтых укладаў трохі скарацілася (дыяграма 3). У жніўні — на 64 млн USD (2,9%) – да 2,124 млрд USD.

Аднак гэтыя страты былі з гакам кампенсаваны ростам сумы пералічаных валютных дэпазітаў прадпрыемстваў (дыяграма 4). Рост гэтых дэпазітаў пачаўся з II квартала 2017 года, і ўсяго за пяць месяцаў яны павялічыліся прыкладна на траціну. У жніўні гэтыя дэпазіты прыраслі на 254,8 млн USD (17,6%) – 1,703 млрд USD.

Такім чынам, юрыдычныя асобы, як і фізічныя, відавочна павялічылі схільнасць да ашчадку сродкаў у валюце. Вядома, гэты працэс у прадпрыемстваў у большай ступені тлумачыцца, відавочна, не дэвальвацыйнымі чаканнямі, а жаданнем прадпрыемстваў збіраць рэсурсы для аплаты імпарту, тым не менш, факт у наяўнасці.

А цікавасць да тэрміновых рублёвых дэпазітах знізілася

Разам з відавочным павелічэннем схільнасці фізічных асоб да валютных укладаў, назіраецца зніжэнне цікавасці да рублёвых укладаў. Цягам 2017 года тэмпы прыросту гэтых дэпазітаў упэўнена падалі, а два апошнія месяцы лета яны апынуліся на ўзроўні налічаных адсоткаў за ўклады (дыяграма 5). Так, велічыня тэрміновых рублёвых дэпазітаў насельніцтва ў жніўні павялічыўся ў параўнанні з ліпенем на 17,1 млн BYN (0,5%) і склала 3,241 млрд BYN.

Праўда, велічыня пераводных дэпазітаў насельніцтва ў беларускіх рублях пачынаючы з чэрвеня пайшла ў рост, аднак гэта відавочна звязана з павелічэннем заробку, які пераважна пералічваецца на банкаўскія карткі. Гэтыя грошы насельніцтва хутка выдаткоўвае. У жніўні сума такіх укладаў насельніцтва скарацілася ў параўнанні з ліпенем на 27,4 млн. BYN (1,5%) і склала 1,793 млрд BYN. Гэта, відавочна, сезоннае скарачэнне, звязанае з падрыхтоўкай да заняткаў у школах.

Знізілася цікавасць да тэрміновых рублёвых дэпазітаў і ў юрыдычных асоб. Сума гэтых дэпазітаў моцна вагаецца месяц ад месяца, але ў сярэднім, пачынаючы з II квартала гэтага года, стабілізавалася (дыяграма 7). Праўда, у жніўні сума тэрміновых укладаў павялічылася на 311,8 млн BYN (13,3%) – да 2,655 млрд BYN, але, хутчэй за ўсё, гэта тлумачыцца сезоннымі чыннікамі (такі рост назіраўся і ў жніўні 2016 года, а ў 2015 годзе ўздым гэтых дэпазітаў адбыўся ў верасні).

Сума пераводных укладаў прадпрыемстваў у беларускіх рублях у жніўні стабілізавалася, дакладней, павялічылася, але ўсяго на 15,2 млн BYN (0,8%) і дасягнула 1,977 млн BYN. Рэзкі рост звестак укладаў назіраўся ў другім квартале 2017 года, што выклікана, хутчэй за ўсё, павелічэннем дзелавой актыўнасці ў краіне (дыяграма 8).

Такім чынам, агулам сітуацыя атрымліваецца даволі бязрадасная. У сектары даляравых дэпазітаў як насельніцтва, так і прадпрыемстваў, апошнія месяцы назіраецца відавочны рост цікавасці да валютных ашчадкаў. У той жа час, прырост тэрміновых рублёвых укладаў запаволіўся, а павелічэнне пераводных укладаў у беларускіх рублях, хоць і мае месца, але, відавочна, тлумачыцца ростам заробку ў насельніцтва і прыбытку ў прадпрыемстваў.

Чакаецца лёгкі шторм

Вядома, назіраныя працэсы тлумачацца не толькі дэвальвацыйнымі чаканнямі, але і зніжэннем прывабнасці валютных і рублёвых укладаў наогул у сувязі з падзеннем ставак на іх, але інфляцыйныя чаканні, відавочна, усё ж маюць месца. І яны маюць прычыну. Па-першае, хоць курс даляра апошнія месяцы вагаецца ў абмежаваных рамках, але курсы еўра і расейскага рубля дасягнулі рэкордных узроўняў.

Па-другое, урад дагэтуль не патлумачыў, якім чынам ён збіраецца павялічыць заробак у краіне да 1 тысячы BYN у канцы года. У нашай краіне ўсё яшчэ памятаюць, чым скончыліся такія спробы ў мінулым.

Далейшыя падзеі на рынку дэпазітаў будуць залежаць ад дзеянняў беларускага ўрада для павелічэння заробку, а таксама ад дзеянняў урада ЗША для рэфармавання падатковай сістэмы краіны. Апошні здольны выклікаць скачок курсу даляра супраць еўра, што прывядзе значнага росту курсу даляра і на БВФБ (гл «ВТБ 24: абрынанне курсу еўра, якое мы так доўга чакалі, пачалося»). Так што цалкам магчыма, што стан спакою на валютным рынку РБ найбліжэйшыя месяцы можа змяніцца лёгкім штормам, да якога найбольш прадбачлівыя жыхары Беларусі ўжо рыхтуюцца.