Нафтадаляры пакінулі Расею

Экспарцёры масава выводзяць валюту за мяжу.

Адток капіталу з Расеі працягвае паскарацца, нягледзячы на амаль рэзкае скарачэнне выплат па вонкавым абавязку і рэкорднае за паўтара года «паломніцтва» замежных інвестараў у даўгавыя паперы ўрада РФ, паведамляе finanz.ru.

Паводле вынікаў першага квартала чысты вываз капіталу прыватным сектарам павялічыўся ў 1,6 разы, да 25,2 млрд даляраў, паведаміў ЦБ РФ у аператыўнай ацэнцы плацежнага балансу.

За тры месяцы з краіны сышло больш, чым цэнтрабанк закладваў у першапачатковы прагноз на ўвесь 2019 год: у снежні ён складаў 20 млрд даляраў, але ў сакавіку быў павышаны да 35 млрд.

Квартальны адток «з'еў» 78% валютнага прыбытку расейскай эканомікі, якая вырасла з 30 да 32,8 млрд даляраў - у такую суму рэгулятар ацаніў прафіцыт плацежнага балансу (розніцу паміж асноўнымі патокамі ў краіну і з яе).

Структура адтоку пры гэтым змянілася радыкальна. У апошнія 4 гады яго стваралі галоўным чынам аперацыі пагашэння замежнай запазычанасці, што праводзілі банкі і кампаніі, якія трапілі пад санкцыі.

Але сёлета графік плацяжоў стаў значна мякчэйшым - за квартал замежным крэдыторам трэба было вярнуць усяго 13 млрд даляраў. Гэта ўтрая менш, чым у чацвёртым квартале, і ўдвая ніжэй за суму за той жа перыяд мінулага года, паказвае вядучы экспэрт «Цэнтра развіцця» ВШЭ Сяргей Пухаў.

Гэтым разам тры чвэрці адтоку - 18,6 млрд даляраў - прыйшлося на недаўгавыя аперацыі расейскіх карпарацый, адзначае аналітык Райффайзенбанка Дзяніс Парывай. Гэта даход, які экспарцёры атрымалі за продаж сыравіны за мяжу, але з нейкай прычыны адмовіліся заводзіць на рахункі ў РФ. Сюды ж належыць прыбытак, атрыманы ў Расеі, але выведзеная за межы расейскай фінансавай сістэмы, пералічвае ён.

Фактычна, абвясціўшы дэдаларызацыю банкаў і пачаўшы скупку валюты на рынку на ўсе прыбыткі бюджэту ад коштаў нафты вышэй за 40 даляраў за барэль, дзяржава замкнула даляравыя плыні на сябе.

Груба кажучы, увозіцца толькі той аб'ём валюты, які неабходны, каб задаволіць попыт Мінфіна, які скупляе па 4-6 млрд даляраў на месяц, адзначае Парывай.

Гэта прыводзіць да таго, што рубель не можа істотна ўмацавацца ўслед за нафтай, што даражэе, а ў расейскіх спажыўцоў скарачаюцца магчымасці купляць замежныя тавары: аб'ёмы імпарту за першы квартал скараціліся на 2,7% год да года.

Тое, што адбываецца падаецца як перамога над прывязкай рубля да коштаў нафты. І хоць карэляцыя сапраўды знізілася, па факце гэта азначае, што расце залежнасць валютнага рынку ад патокаў замежнага спекуляцыйнага капіталу, паказвае эканаміст ING Дзмітрый Далгін.

За першы квартал нерэзідэнты ўклалі 4,5 мільярда даляраў у аблігацыі федэральнай пазыкі і яшчэ 3 млрд - у еўрабонды, якія Мінфін размясціў у сакавіку. Гэты прыток валюты і забяспечыў рост рубля на 6%, кажа Далгін.

У найбліжэйшыя два кварталы дынаміка рубля будзе ўсё больш залежаць ад глабальнага апетыту да рызыкі і спецыфічнага стаўлення да расейскага рынку, галоўным чынам у сувязі з санкцыямі - гэта азначае, што пасля спакойнага першага квартала валацільнасць курсу можа вырасці, папярэджвае Далгін.

Паводле прагнозу ING, у другім-трэцім квартале даляр падаражэе да 65-67 рублёў.