Российские СМИ: Экономика Беларуси функционирует в условиях скрытого дефицита иностранной валюты

Возможность финансирования дефицита текущего счета платежного баланса Беларуси в июле - сентябре во многом будет зависеть от поступления второго транша кредита МВФ, а также последней части российского кредита.

Затягивание платежей со стороны кредиторов может поставить под угрозу относительно стабильное функционирование внутреннего валютного рынка. К таким выводам пришли эксперты Аналитической группы ПРАЙМ-ТАСС, проанализировав данные платежного баланса Республики Беларусь за первый квартал 2009 г.

По предварительным данным Национального статистического комитета, дефицит текущего счета платежного баланса Республики Беларусь за первый квартал 2009 г. составил $1 856,5 млн.

Как отмечают аналитики, основной отток валютных ресурсов пришелся на внешнюю торговлю. Превышение импорта над экспортом составило $1 432,9 млн, или 77,2%. При этом в первом квартале отрицательное сальдо внешнеторгового баланса росло от месяца к месяцу /в январе - $310,5 млн, в феврале - $508 млн, в марте - $614,4 млн/.

Помимо этого значительно выросло отрицательное сальдо доходов. Во многом это объясняется ростом валового внешнего долга Республики Беларусь. В результате растет объем средств по его обслуживанию, а доходы, получаемые от зарубежных активов, не компенсируют отток валютных ресурсов по этому направлению. По сравнению с первым кварталом 2008 г. дефицит по данной статье вырос в 2 раза с $263,0 млн до $527,2 млн.

Приток средств обеспечен по статье «текущие трансферты». Объем поступившей валюты в виде гуманитарной и технической помощи, налогов от нерезидентов, а также переводов физических лиц в первом квартале составил $103,6 млн.

В итоге дефицит текущего счета платежного баланса по сравнению с четвертым кварталом 2008 г. уменьшился на $179,3 млн. Однако относительные параметры значительно ухудшились. Так, отношение дефицита текущего счета выросло до 17,7% к ВВП. В первом квартале 2008 г. это соотношение составляло 3,6%, а за весь 2008 год - 8,4%. С одной стороны, это связано с незначительным ростом ВВП (за январь - март 1,1%) и существенным ростом дефицита внешней торговли и сальдо доходов. С другой стороны, на рост соотношения существенную роль оказало снижение курса белорусского рубля по отношению к доллару, отмечают аналитики.

При этом эксперты подчеркивают, что сформировавшийся дефицит текущего счета был полностью профинансирован.

Во-первых, чистый приток прямых иностранных инвестиций составил $967,4 млн (основную долю принесла продажа очередного пакета акций ОАО «Белтрансгаз», платеж за очередные 12,5% акций в размере $625 млн поступил в феврале).

Вторым источником стали поступившие кредитные ресурсы. Чистое финансирование за счет «прочих инвестиций», т.е. в основном кредитов и займов, составило $1720,5 млн. Определяющую роль здесь сыграли заимствования правительства и Нацбанка. В январе был получен первый транш кредита МВФ в размере $787,9 млн, в марте - российский кредит в объеме $500 млн. Таким образом, чистый приток капитала в страну составил $2 696,9 млн.

Превышение притока над дефицитом текущего счета позволило, по данным платежного баланса, увеличить за первый квартал резервные активы на $900,5 млн.

При этом, как отмечают эксперты, экономика продолжает функционировать в условиях скрытого дефицита иностранной валюты. Аналитики полагают, что по итогам второго квартала будет зафиксировано снижение резервных активов. При этом накопленный за счет заимствований в январе - марте запас, скорее всего, будет полностью использован. Достаточно отметить, что резервы в определении МВФ снизились за апрель - май на $771 млн. Это означает, что без внешних государственных заимствований резервные активы снижаются.

При этом отток капитала из страны остается высоким. Дефицит внешней торговли продолжает расширяться. За апрель показатель вырос до $639,9 млн. В июне «молочный вопрос» также увеличит отрицательное сальдо внешней торговли.

Помимо этого, во втором квартале, скорее всего, будет зафиксировано снижение поступлений валютных средств от прямых инвестиций. Во-первых, основная их часть от продажи пакета акций ОАО «Белтрансгаз» уже поступила. Во-вторых, бума инвестиционной активности, как это было, например, в банковском секторе в минувшем году, в этом году не наблюдается.

В этой связи дефицит текущего счета во втором квартале имеет все шансы остаться на уровне января - марта. С той лишь разницей, что его финансирование частично будет осуществлено за счет резервных активов, а не кредитных ресурсов и инвестиций. Подобное положение увеличивает риски дефицита ресурсов на внутреннем валютном рынке в третьем квартале.