Інвестары кампаній, якія пайшлі з Расеі, засталіся з выгадай

Даследаванне.

Беларусі трэба ўлічваць, што ў сучасным свеце палітычныя рызыкі і рэпутацыя краіны, як паказвае даследаванне, непакояць інвестараў значна мацней, чым гэта было гадоў 10-20 таму.

Рынкавая капіталізацыя кампаній, якія поўнасцю або часткова сышлі з расейскага рынку, вырасла, а астатніх – упала. Пра гэта сведчыць даследаванне Ельскай школы мэнэджманту.

Даследаванне прысвечанае дынаміцы акцый кампаній, у якіх быў бізнэс у Расеі ў перыяд з канца лютага да пачатку красавіка. У выбарку патрапіла амаль 600 кампаній.

Капіталізацыя кампаній, якія сышлі, вырасла ў сярэднім на 3-4%. Кампаніі, якія спынілі новыя інвестыцыі, але засталіся ў Расеі, страцілі ў сярэднім амаль 2% капіталізацыі.

А вось тыя кампаніі, якія працягнулі працаваць без усялякіх абмежаванняў, страцілі ў сярэднім яшчэ больш – амаль 5,5% рынкавай капіталізацыі.

Гэта сведчыць пра тое, што з пункту гледжання інвестараў рызыкі прадаўжэння бізнэсу ў Расеі перавышаюць страты ад сыходу з рынку, растлумачыў беларускі фінансавы аналітык Максім Адаскевіч.

Ён нагадаў, што як толькі «Дойчэ Банк» перадумаў і ўсё ж такі абвясціў пра поўны сыход з Расеі, яго рынкавая капіталізацыя вырасла на суму нават большую, чым сума ўсіх выдадзеных банкам крэдытаў у Расеі.

Аналітык патлумачыў, чаму заходнія бізнэсы ацэньваюць рэпутацыйныя рызыкі ад вядзення бізнэсу ў Расеі вышэй, чым страты ад догляду.

Па-першае, Расея - адносна невялікі рынак для большасці буйных міжнародных карпарацый.

Па-другое, пры захаванні бізнэсу ў Расеіі расці яму будзе складана ва ўмовах ізаляцыі і падзення ВУП.

Ключавыя акцыянеры большасці карпарацый - гэта буйныя фонды, для якіх важныя прынцыпы адказных інвестыцый (ESG). Плюс усё большую папулярнасць набіраюць індэксы, пабудаваныя на гэтых прынцыпах. Вядзенне бізнэсу ў Расеі можа ствараць рызыку для кампаніі не патрапіць у гэтыя індэксы.

Магчымыя байкоты ці проста сыход да канкурэнтаў з боку персаналу, кліентаў, пастаўшчыкоў таксама выконваюць сваю ролю. Усё гэта б'е па маржынальнасці і, адпаведна, кошту бізнэсу.

«Такім чынам, у сучасным свеце сыходзіць з Расеі для буйнога транснацыянальнага бізнэсу, як правіла, эканамічна цалкам апраўдана. Прычым незалежна ад палітычных поглядаў мэнэджманту. Абсалютна магчыма, што сітуацыя была б іншай, калі б «24 лютага» здарылася 20 гадоў таму. Або здарылася б зараз, але не з Расеяй, а Кітаем, які эканамічна ў разы больш істотны для глабальных карпарацый, чым Расея», - адзначае Максім Адаскевіч.

На думку экспэрта, Беларусі варта ўлічваць, што зараз палітычныя рызыкі і рэпутацыя краіны непакояць інвестараў значна мацней, чым гэта было гадоў 10-20 таму, калі быў магчымы прыход у Беларусь інвестараў тыпу Telekom Austria або Раффайзен Банк.