Набіулліна ўзяла паўзу

Цэнтрабанк РФ упершыню за паўтара года не стаў зніжаць ключавую стаўку.

Цэнтрабанк РФ, які ўзначальвае Эльвіра Набіулліна, упершыню з чэрвеня мінулага года не стаў зніжаць ключавую стаўку, захаваўшы яе на ўзроўні 14% гадавых. Да гэтага ЦБ зніжаў яе 10 разоў запар, у выніку яна скарацілася на трэць з пікавых 21%, піша The Moscow Times.

Цэны не проста пачалі расці хутчэй, паскорыўся ўстойлівы складнік інфляцыі без уліку кампанентаў, якім уласцівыя моцныя ваганні цэн. «Бягучы цэнавы ціск у апошнія месяцы істотна ўзмацніўся», — канстатуе рэгулятар. У тым ліку, па яго ацэнцы, устойлівы рост цэн паскорыўся да 5–6% у пераліку на год.

Асноўнай прычынай ён фактычна называе атакі украінскіх беспілотнікаў, якія вывелі з ладу значную частку расійскай нафтаперапрацоўкі, а таксама лагістыку маркетплэйсаў. «Устойлівы рост цэн паскорыўся… перадусім з-за ўплыву часовага скарачэння вытворчых магутнасцяў у асобных галінах». Рост цэн на паліва выявіўся і ў дынаміцы ўстойлівай інфляцыі, прызнае ЦБ.

Эканоміка, па яго ацэнцы, працягвае расці, хоць і «ўмеранымі тэмпамі». Спажывецкі попыт працягвае расці, хоць і павольней; ЦБ нават цяперашнія тэмпы лічыць падвышанымі.

Гэта дазволіла яму ўзяць паўзу, тым больш што тыдзень таму Уладзімір Пуцін на ВЭФ у цэлым падтрымаў ЦБ: паскардзіўся на падзенне інвестыцый — «перш за ўсё з-за свядома праводзімай палітыкі» — і інфляцыю, заклікаў не «пераахалодзіць» эканоміку, але пры гэтым заявіў, што ўраду і ЦБ «пакуль удаецца праходзіць паміж Сцылай і Харыбдай, і гэта прывядзе да чаканых эфектаў». Пуцін даў ЦБ дабро на паўзу ў зніжэнні стаўкі, паведаміў Bloomberg за некалькі гадзін да пасяджэння ЦБ.

Паўза можа працягнуцца. Сігнал рэгулятара не змяніўся: «Банк Расіі будзе прымаць далейшыя рашэнні па ключавой стаўцы ў залежнасці ад дынамікі інфляцыі і інфляцыйных чаканняў, а таксама ад ацэнкі рызык з боку ўнутраных і знешніх умоў».

Рынак чакаў ад ЦБ менавіта такога рашэння. Даныя аб стане эканомікі занадта супярэчлівыя, а галоўнае невядомае абвесцяць у канцы месяца, калі ўрад прадставіць праект бюджэту-2027. Тады праясняцца і планы Мінфіна па выдатках у гэтым годзе. ЦБ пастаянна называе бюджэт адным з галоўных рызык для інфляцыі. Калі ў бюджэт будзе закладзены дэфіцыт вышэйшы, чым чакае ЦБ, можа спатрэбіцца больш жорсткая палітыка, папярэдзіў рэгулятар.

Інвестбанкір Яўген Коган зусім не ўпэўнены ў далейшым зніжэнні ключавой стаўкі. Шмат што будзе залежаць ад ЗСУ. ЦБ зыходзіць з таго, што па меры аднаўлення пашкоджаных магутнасцяў зніжэнне ўстойлівай інфляцыі адновіцца, але сярод праінфляцыйных рызык вылучае «больш працяглае выбыццё вытворчых магутнасцяў у асобных галінах». «Калі магутнасці працягнуць выбываць, скарачаючы прапанову тавараў, а попыт за кошт росту крэдытавання будзе расці, то зніжэння стаўкі мы можам і не ўбачыць у гэтым годзе», — асцерагаецца Коган.

Вы можаце падтрымаць сайт Charter97.org наступным чынам:

РАЗЛІКОВЫ МУЛЬТЫВАЛЮТНЫ РАХУНАК ДЛЯ АХВЯРАВАННЯЎ:

Назва банка: Bank Millennium S.A.
Адрас: ul. Stanislawa Zaryna, 2A, 02-593, Warszawa
IBAN: PL97116022020000000216711123
SWIFT: BIGBPLPW
Імя ўладальніка рахунку: Fundacja “KARTA ‘97”
рызначэнне аплаты: Darowizna na cele statutowe

Звязацца з намі можна праз адрас charter97@gmail.com