24 января 2022, понедельник, 9:07
Сим сим, Хартия 97!
Рубрики
Комментарии 7
+19 +
Алена, 18:43, 14.08

Чего и следовало ожидать. Сейчас придется продать Беларуськалий за гроши, чтобы тришкин кафтан (нашу экономику с нетрадиционной ориентацией) латать.

Ответить
+12 +
Дмитро, 19:05, 14.08

Не придется, уже нет смысла. Если раньше по реальным оценкам его можно было продать за 14 ярдов, то теперь и 10 никто за 100% акций не даст. Если же продавать

Ответить
+13 +
я, 19:49, 14.08

ессно, никто прежней цены не даст.. но продавать всё равно придётся! иначе кредиторы дефолт не признают! :D
..и будут этот калий арестовывать прямо на белорусско-литовской границе, в счёт процентов по облигациям, которых у плешивого дурня как фантиков! :)))

Ответить
+4 +
Дмитро, 23:00, 14.08

Сложный вопрос. Дело в том что никто может не захотеть покупать.

IPO не будет, а значит даже гипотетически можно продать только крупный кусок. Учитывая белорусские реалии менее нескольких десятков процентов никто даже и рассматривать не будет. Кто мог бы купить для начала процентов 30? Только потенциальные потребители. Захотят ли? Конечно нет. Зачем покупать актив который гарантированно будет терять в цене. Разве что за бросовые 2-3 ярда, исходя из реальной капитализации в 9-10 ярдов после обвала рынка. Но это оказывается в три раза меньше того что через губу цедил лука.

Кароче, объективно самый вкусный актив республики как минимум в течение года никому не нужен. Разве что отдать за долги с дисконтом в 10-20% от текущей капитализации.

Ответить
+2 +
Olegh, Jakarta, 9:04, 15.08

Если не будет IPO, то продать можно будет ну уж совсем небольшой пакет (1-2-3-4-5%)... Больше никто не возьмет, т. к. по объекту без рыночной оценки придется с ходу создать резерв, что, по сути, может обрушить капитализацию покупателя. А ему это нужно?

Потребители тоже не купят... Купить могут либо конкуренты с большей капитализацией, которые смогут привлечь средства для покупки, либо сторонние государства (тот же Китай! Ну или Индия!)...

Насчет оценки. Ну, БК стоит дороже тех 9 млрд., о которых Вы написали... Схожий по запасам и мощностям консорциум - Potash Corporation. Акционерный капитал консорциума - 858,922,000 акций, котировка - USD 30.73 (NYSE, 14/08/13). Таким образом, стоимость Potash Corp сейчас составляет USD 26.394.673.060.
Беларуськалий немного поменьше - процентов на 8% (по мощностям - около 10%, по запасам - около 7%).
Но нет абсолютно никакой информации о структуре стоимости Белкалия (себестоимость, преференции, полученные за счет перекрестного субсидирования, госльготы и т.п.). Если принять во внимание, что доходность Белкалия аналогичная доходности Potash Corp, то капитализация Белкалия составит около USD 24 млрд. В дальнейшем, при падении цены на удобрения до USD 300/mt, она может просесть еще на четверть - до USD 18 mlrd

Ответить
+13 +
НИКОМ, 21:39, 14.08

ВЫ ПОДУМАЙТЕ, ЧТО ОСТАНЕТСЯ НАШИМ ДЕТЯМ И ВНУКАМ?
"ВЫЖЖЕННАЯ ЗЕМЛЯ" И МИЛЛИАРДЫ ДОЛГОВ!
ВОТ К ЧЕМУ ПРИВОДИТ ОТСУТСТВИЕ ДЕМОКРАТИИ И НЕСОБЛЮДЕНИЕ КОНСТИТУЦИЙ И ЗАКОНОВ!
ЧТО СКАЖЕШЬ: РЕЗУЛЬТАТ БАНДИТСКОГО ПРАВЛЕНИЯ!

Ответить
0 +
Дмитро, 11:21, 15.08

Смелое предположение. Сравнивать Белкал с Поташем, экстраполируя рыночную капитализацию второго через объемы первого ИМХО не следует.

Разные рынки, разная себестоимость, разная выработка и выручка/прибыль на работника и т.д. Объективно Поташ надо делить на 2 для получения более или менее вменяемой капитализации Белкала. Это косвенно подтверждается и кредитом который давали под Белкал. Оценка с дисконтом была где-то в районе 10 ярдов. На текущий момент ИМХО это реальная оценка уже без дисконта.

Компания не прозрачная, вовлечена во множественную схему перекрестного субсидирования, себестоимость на уровне канадцев, доступа к самым вкусным рынкам нет. Рынки на которые есть доступ имеют олигополистов-импортеров и неважные экономические перспективы. Отсутствие собственной сбытовой сети. Конкуренция на приоритетных рынках с Уракалием, имеющим в 2 раза меньшую себестоимость.

Ответить
 
Написать комментарий
E-mail не будет опубликован