Кредитный кризис затронет также Восточную Европу

Государствам Восточной Европы и Центральной Азии, которые осуществляют кардинальные экономические реформы, предстоят тяжелые времена. Если на текущий год Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) еще предсказывает им рекордный рост экономики, то начиная с 2008 года этим странам следует готовить себя к спаду, вызванному кредитным кризисом, поразившим мировые рынки долгосрочных капиталов, пишет немецкое издание Handelsblatt.

Пока в государствах Восточной Европы и Центральной Азии, осуществляющих кардинальные экономические реформы, наблюдается рост экономики. Однако спад уже намечается. Этот вывод содержится в ежегодном докладе под названием Transition Report, подготовленном ЕБРР, иначе – Банком Восточной Европы, который в качестве крупнейшего публичного инвестора содействует ускорению экономических преобразований в регионе.

ЕБРР был основан в 1991 году, главным образом для того, чтобы поддержать становление новой частной экономики в Центральной и Восточной Европе. В составе его акционеров 60 стран. В течение последних лет приоритеты банка сдвигаются все дальше в восточном направлении, от Центральной Европы к Центральной Азии.

На 2007 год для государств, в которых действует Банк Восточной Европы, главный экономист ЕБРР Эрик Берглоф прогнозирует средний рост в 7%. Это – по сравнению с прошлым годом – даже некоторое увеличение и вместе с тем новый рекорд. Однако на 2008 год ЕБРР рассчитывает на заметное ухудшение данного показателя. В государствах, кардинально реформирующих свою экономику, рост в среднем должен снизиться до 6,1%.

Ответственность за опасное замедление роста Банк Восточной Европы возлагает, прежде всего, на кризис невозвратов высокорискованных ипотечных кредитов в США, который привел к перекосам на мировых кредитных рынках. До сих пор страны, осуществляющие кардинальные экономические реформы, на удивление хорошо переносили неприятности, возникавшие на кредитных рынках, однако существует угроза того, что в ближайшие месяцы им все же придется испытать на себе последствия кризиса.

Берглоф рассчитывает на дальнейший рост надбавок на риск, связанных с получением иностранного капитала, и на увеличение процентов по кредитам внутри страны – с соответствующими отрицательными последствиями для потребления, инвестиций и роста экономики. В некоторых перегретых национальных экономиках региона это приведет к желанному охлаждению. Напротив, странам, которые более других зависят от притока иностранного капитала, угрожает болезненный экономический спад. Что касается займов, то с начала кризиса для таких государств, как Россия или Украина, надбавки за риск заметно выросли. Для других стран, кардинально реформирующих свою экономику, в июле и августе этого года рынок еврооблигаций был все равно что закрыт.

За последние годы все больше государств региона осуществляло либерализацию своих финансовых рынков. Однако сейчас подобная открытость усиливает опасность их вовлечения в финансовый кризис, предостерегает ЕБРР. Кроме того, не исключено, что в будущем в случае предоставления займов в подобные страны инвесторы будут ограничиваться более короткими сроками, вследствие чего в регионе возникнет проблема, прежде всего, для банков, так как они им придется рефинансировать долгосрочные долги все более и более короткими деньгами.

Самые острые проблемы, на взгляд ЕБРР, существуют сейчас в Казахстане. Там с начала кризиса, так же, как и в России и Латвии, сильно выросли проценты по кредитам. Только вчера рейтинговое агентство Moody's заговорило о возможности проблем при рефинансировании для казахских банков. Сейчас инвесторы с явной озабоченностью наблюдают также за дефицитом торгового баланса прибалтийских государств. Наряду с этим главный экономист ЕБРР Берглоф предупреждает о возможности отрицательных последствий кредитного кризиса для экономик стран Юго-Восточной Европы, например, Венгрии, Румынии и Сербии.