Кредитная петля затягивается

Негативные тенденции в экономике набирают обороты.

Сальдо внешней торговли товарами ушло в минус, иностранные инвестиции за 2012 год снизились почти на четверть, сокращаются золотовалютные резервы, растет внешний госдолг. Чтобы рассчитаться по кредитам и не допустить очередной девальвации рубля, власти планируют новые заимствования. Это может дорого обойтись белорусской экономике, предупреждают эксперты, пишут naviny.by.

В последний день января на счета Министерства финансов Беларуси поступила очередная порция финансовой помощи из Антикризисного фонда (АКФ) ЕврАзЭС — 440 млн. долларов.

Таким образом, с 2011 года Минск уже получил 2,12 млрд. долларов трехмиллиардного кредита АКФ. Предполагается, что оставшиеся средства поступят двумя траншами в течение этого года.

Москва выжимает активы

Следует отметить, что четвертый транш Беларусь получила с опозданием в несколько месяцев — деньги планировалось перечислить еще в октябре.

По мнению Антона Болточко, эксперта по экономике «Либерального клуба», это связано с желанием Москвы, от которой во многом зависит распределение средств АКФ ЕврАзЭС, получить приглянувшиеся ей белорусские предприятия.

Известно, что одним из ключевых требований, выдвинутых Беларуси при выдаче кредита, является продажа акций госпредприятий на 2,5 млрд. долларов ежегодно.

Болточко в связи с этим обратил внимание на «риторику некоторых министерств», заговоривших о продаже активов ведущих экспортеров, предприятий нефтяной отрасли, «Беларуськалия».

Так, Госкомитет по имуществу недавно предложил выставить на продажу миноритарные пакеты акций «Беларуськалия» и новополоцкого «Нафтана».

Это позволило бы выполнить задание по приватизации на 2013 год, заявил председатель Госкомимущества Георгий Кузнецов. Пока, добавил он, «дальше Совмина и Минэкономики вопросы не двигаются».

«Беларуськалий» и «Нафтан» — это те самые «вкусные» предприятия, которые давно хочет получить Россия, заметил Антон Болточко.

Подобными заявлениями, считает он, белорусов постепенно готовят к предстоящей продаже флагманов отечественной экономики.

ЕАБР предостерегает и рекомендует

Сразу после перечисления денег в Минск Евразийский банк развития (ЕАБР), управляющий средствами АКФ, распространил заявление, подчеркнув озабоченность «чрезмерной кредитной экспансией в белорусской экономике».

ЕАБР отдал должное «усилиям правительства и Нацбанка в выполнении стабилизационной программы, что привело в 2012 году к резкому торможению инфляции, значительному сокращению дефицита по счету текущих операций и пополнению международных резервов до уровня, обеспечивающего почти два месяца импорта страны».

Однако усилия эти должны быть продолжены, чтобы добиться дальнейшего торможения инфляции, текущий уровень которой представляется ЕАБР «все еще чрезмерно высоким», говорится в заявлении.

Банк рекомендует властям поддерживать жесткую денежно-кредитную и налогово-бюджетную политику. Это, с точки зрения экспертов ЕАБР, «повысит предсказуемость экономической ситуации и благоприятно повлияет на восприятие странового риска инвесторами и кредиторами».

«О необходимости продолжения усилий по стабилизации экономики говорит и заметное ухудшение торгового баланса страны со второй половины прошлого года», — подчеркивается в релизе.

«В этих условиях продолжение кредитной экспансии приведет к новому ускорению темпов инфляции, вновь ослабит платежный баланс и затруднит решение задачи наращивания золотовалютных резервов страны до экономически безопасного уровня», — предупреждает ЕАБР.

Подушка безопасности сдувается

По данным Нацбанка, на 1 февраля золотовалютные резервы (ЗВР) Беларуси в определении стандарта МВФ составили 8 млрд. 24,6 млн. долларов в эквиваленте.

За январь они сократились на 70,4 млн. долларов, несмотря на получение вышеупомянутых 440 млн. долларов кредита.

Снижение объема ЗВР связано с погашением внешних и внутренних обязательств в иностранной валюте, пояснил Нацбанк.

Государственный долг Беларуси за 2012 год, тем временем, вырос на 10,6% (на 12,4 трлн. рублей) и составил на 1 января 128,8 трлн. рублей.

Внешний госдолг увеличился на 209,9 млн. долларов и достиг 12 млрд. долларов при установленном лимите в 14,3 млрд.

По данным Нацбанка, сальдо внешней торговли товарами и услугами в 2012 году сформировалось положительное в размере 2 млрд. 915,1 млн. долларов.

Однако с показателем сальдо внешней торговли товарами не все так просто. Если по данным Нацбанка оно сложилось положительным в размере 111,5 млн. долларов, то по данным Белстата, который при подсчете этого показателя учитывает статистику Государственного таможенного комитета, внешнеторговое сальдо составило минус 412,7 млн. долларов.

Почти на четверть снизился объем иностранных инвестиций в белорусскую экономику. В 2012 году иностранные инвесторы вложили в реальный сектор экономики (кроме банков) 14,3 млрд. долларов, что на 24,1% меньше показателя предыдущего года.

Кредитная петля исподволь затягивается

В такой ситуации нужно ввести запрет на дальнейшие внешние заимствования, считает Антон Болточко.

«Иначе долговая нагрузка на экономику будет возрастать, хотя она и так уже велика», — отмечает экономист «Либерального клуба».

Он напомнил, что в этом году выплаты по внешнему долгу Беларуси будут самые большие. «С одной стороны, этим мы снизим долговую нагрузку, но с другой — власти и дальше собираются одалживать деньги на восточных рынках», — сказал эксперт.

В 2012 году выплаты по валовому внешнему долгу Беларуси достигли 1 млрд. долларов, отметил Болточко.

«Лучше бы этот миллиард раздали пенсионерам, а не отдавали по процентам кредита, который на самом деле не принес должного эффекта белорусской экономике. Зато был бы ощутимый эффект для правящей власти, ведь пенсионеры — ее основной электорат», — считает эксперт.

Глава Минфина обещает «взвешенную долговую политику»

«Беларусь проводит и будет проводить взвешенную долговую политику», — заявил министр финансов Андрей Харковец в недавнем интервью журналу «Финансы, учет, аудит».

«Наша страна имеет достаточно средств для осуществления всех платежей по государственному долгу в полном объеме, даже если произойдет замедление экономического роста в странах — основных торговых партнерах», — подчеркнул глава Минфина.

При этом он отметил, что в 2013 году платежи по погашению и обслуживанию внешнего госдолга возрастут вдвое по сравнению с 2012-м и составят 3 млрд. долларов. Из этой суммы на погашение основного долга планируется направить 2,3 млрд. долларов, на обслуживание (уплата процентов и комиссий) — 0,7 млрд.

«Обслуживание внешнего госдолга будет в полном объеме осуществляться за счет доходов республиканского бюджета. Источниками платежей по погашению долга будут выступать запланированные в бюджете на эти цели ресурсы, в том числе полученные в порядке рефинансирования долгов, что является стандартной практикой в мире, и средства, получаемые в рамках реализации стабилизационной программы правительства и Национального банка с Антикризисным фондом ЕврАзЭС», — пояснил Харковец.

Валюта может растаять быстро

Комментируя слова главы Минфина, эксперт «Либерального клуба» отмечает: в республиканском бюджете действительно заложены средства для выплаты процентов в размере около 700 млн. долларов в эквиваленте.

«Но необходимо понимать, что эти деньги поступают в бюджет в белорусских рублях, их еще следует конвертировать в валюту. То есть, изначально надо обращать внимание на наличие в Беларуси валюты», — подчеркивает Антон Болточко.

«Пока валюта есть — 8 млрд. долларов золотовалютных резервов. Это достаточно высокий объем для Беларуси, поэтому долги по кредитам можно вернуть, но при этом — вернуться к уровню 4 млрд. долларов, которые у нас были до 2009 года. Вопрос: что делать дальше?», — отмечает экономист.

По его прогнозам, в конце этого года либо в начале следующего белорусские власти обратятся за кредитом в Международный валютный фонд.

«До выборов президента 2015 года остается не так много времени, деньги МВФ нужны будут для поддержания так называемой белорусской стабильности. Сейчас правительство аккуратно делает выплаты по уже полученному кредиту МВФ. Вернуть долг фонду — едва ли не первоочередная задача. Это делается для того, чтобы продемонстрировать платежеспособность государства», — считает Болточко.

Над перспективами более далекими власти сегодня вряд ли задумываются. В то же время, прогнозируют аналитики, если ситуация в экономике будет развиваться по негативному сценарию, то после выборов-2015 может повториться обвал 2011 года. Произойдет девальвация, население в очередной раз окажется у разбитого корыта.